Giải Nobel kinh tế: Cách ngân hàng trung ương phản ứng với cuộc khủng hoảng

Giải Nobel kinh tế: Cách ngân hàng trung ương phản ứng với cuộc khủng hoảng
Giải Nobel kinh tế năm nay, được gọi là Giải thưởng Sveriges Riksbank về Khoa học Kinh tế, đã thuộc về Douglas Diamond, Philip Dybvig và cựu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Ben Bernanke vì nghiên cứu về các ngân hàng và chúng liên quan thế nào đến các cuộc khủng hoảng tài chính.

Giải Nobel kinh tế: Cách ngân hàng trung ương phản ứng với cuộc khủng hoảng

Từ trái sang phải: Ben Bernanke, Douglas Diamond và Philip Dybvig. Ba người được trao giải Nobel kinh tế năm nay| The Nobel Foundation

Để giải thích nghiên cứu và lý do tại sao nó quan trọng, theconversation đã nói chuyện với Elena Carletti, Giáo sư Tài chính tại Đại học Bocconi ở Milan.

Tại sao Diamond, Bernanke và Dybvig lại được trao giải?

Các công trình của Diamond và Dybvig về cơ bản đã giải thích lý do tại sao các ngân hàng tồn tại và vai trò của chúng trong nền kinh tế bằng cách chuyển các khoản tiết kiệm từ các cá nhân thành các khoản đầu tư hiệu quả.

Về cơ bản, ngân hàng đóng hai vai trò. Một mặt, họ giám sát những người đi vay trong nền kinh tế. Mặt khác, họ cung cấp thanh khoản cho các cá nhân, những người không biết họ sẽ cần mua gì trong tương lai và điều này có thể khiến họ không thích gửi tiền trong trường hợp không có sẵn khi họ cần.

Các ngân hàng xóa bỏ ác cảm này bằng cách cung cấp cho chúng ta sự đảm bảo rằng chúng ta sẽ có thể rút tiền của mình khi được yêu cầu.

Vấn đề là bằng cách cung cấp sự đảm bảo này, các ngân hàng cũng dễ bị khủng hoảng ngay cả khi tài chính của họ vẫn khỏe mạnh. Điều này xảy ra khi những người gửi tiền cá nhân lo lắng rằng nhiều người gửi tiền khác đang rút tiền của họ khỏi ngân hàng. Sau đó, nó tạo cho họ động cơ để tự rút tiền ra, và có thể dẫn đến sự hoảng loạn khiến ngân hàng phải tháo chạy.

Ben Bernanke đã hiểu rõ điều này bằng cách xem xét hành vi của các ngân hàng trong thời kỳ đại suy thoái những năm 1930, và cho thấy rằng hoạt động của ngân hàng trong thời kỳ suy thoái là yếu tố quyết định khiến cuộc khủng hoảng kéo dài và sâu sắc hơn so với trước đây.

Các quan sát đằng sau chiến thắng Nobel này dường như khá đơn giản so với những năm trước. tại sao nó quan trọng đến vậy?

Có ý kiến ​​cho rằng các ngân hàng dù ổn định về tài chính vẫn có thể dễ bị tổn thương do khiến người gửi tiền hoảng sợ. Hoặc, trong những trường hợp chẳng hạn như trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007-09, nó có thể là sự kết hợp của cả hai, trong đó có vấn đề với các nguyên tắc cơ bản của ngân hàng nhưng nó lại trở nên trầm trọng hơn do hoảng loạn.

Khi nhận ra tính dễ bị tổn thương nội tại của các ngân hàng lành mạnh, người ta có thể bắt đầu suy nghĩ về các chính sách để giảm bớt rủi ro đó, chẳng hạn như bảo hiểm người gửi tiền và trấn an mọi người rằng ngân hàng trung ương sẽ bước vào với tư cách là người cho vay, như một phương sách cuối cùng.

Khi một ngân hàng gặp rủi ro thanh khoản (do hoảng loạn) thay vì mất khả năng thanh toán, một thông báo từ chính phủ hoặc ngân hàng trung ương có khả năng đủ để tự giải quyết vấn đề – thường mà không cần bất kỳ khoản bảo hiểm tiền gửi nào ngay cả khi được thanh toán. Mặt khác, trong một cuộc khủng hoảng ngân hàng do mất khả năng thanh toán, đó là lúc bạn cần bơm tiền vào để giải cứu tổ chức.

Sự đồng thuận về việc điều hành của ngân hàng là như thế nào trước khi Diamond và Dybvig công bố kết quả nghiên cứu của họ?

Đã có rất nhiều vụ điều hành ngân hàng trong quá khứ và người ta hiểu rằng các cuộc khủng hoảng tài chính có liên quan đến chúng – đặc biệt là trước khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ được thành lập vào năm 1913. Người ta hiểu rằng các chính sách điều hành ngân hàng làm cho các cuộc khủng hoảng tài chính kéo dài hơn bằng cách làm trầm trọng thêm chúng. Nhưng cơ chế gây ra sự rút tiền hàng loạt của khách hàng ở ngân hàng vẫn chưa được hiểu rõ.

Giải Nobel kinh tế: Cách ngân hàng trung ương phản ứng với cuộc khủng hoảng

Một ngân hàng bị khách hàng khéo đến rút tiền hàng loạt ở Paris vào năm 1904

Làm thế nào dễ dàng để biết bạn đang giao dịch với loại ngân hàng nào?

Nó không phải lúc nào cũng dễ dàng. Ví dụ, vào năm 2008 ở Ireland, nó được cho là một ví dụ điển hình về các vụ tháo chạy khỏi ngân hàng do lo ngại thanh khoản. Nhà nước đã tăng cường bảo đảm toàn diện cho các chủ nợ, nhưng sau đó rõ ràng là các ngân hàng đã thực sự vỡ nợ và chính phủ phải bơm một lượng tiền khổng lồ vào họ, điều này dẫn đến một cuộc khủng hoảng nợ có chủ.

Nói về các cuộc khủng hoảng nợ có chủ quyền, công trình của Diamond và Dybvig cũng làm nền tảng cho tài liệu về sự lây lan tài chính, dựa trên một bài báo năm 2000 của Franklin Allen và Douglas Gale. Tôi đã làm việc với Allen và Gale trong nhiều năm, và tất cả các bài báo của chúng tôi đều dựa trên công trình của Diamond, Diamond và Dybvig.

Theo cách tương tự như cách các cam kết của nhà nước có thể xoa dịu rủi ro cho ngân hàng do các vấn đề thanh khoản gây ra, chúng ta đã thấy cách Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu lúc bấy giờ là Mario Draghi có thể xoa dịu tình trạng chạy trái phiếu chính phủ trong cuộc khủng hoảng khu vực đồng euro năm 2011 bằng cách nói rằng ngân hàng sẽ làm ” bất cứ điều gì cần thiết ” để bảo toàn đồng euro.

Thông báo về giải thưởng đã thu hút rất nhiều người trên mạng nói rằng chúng ta không nên ăn mừng Bernanke khi ông ấy quá tham gia vào chính sách nới lỏng định lượng (QE) đã góp phần gây ra các vấn đề tài chính toàn cầu ngày nay – quan điểm của bạn là gì?

Tôi có thể nói rằng nếu không có QE, các vấn đề của chúng ta ngày nay sẽ tồi tệ hơn nhiều, nhưng giải thưởng cũng công nhận thành tích của anh ấy với tư cách là một học giả chứ không phải là chủ tịch Fed. Ngoài ra, Bernanke chỉ là một trong nhiều ngân hàng trung ương sử dụng QE sau năm 2008.

Và không chỉ các hành động của ngân hàng trung ương mới làm cho các ngân hàng ổn định. Cũng cần chỉ ra rằng những thay đổi đối với các quy định về lượng vốn mà các ngân hàng phải nắm giữ sau năm 2008 đã làm cho hệ thống tài chính được bảo vệ tốt hơn trước các đợt điều hành ngân hàng so với trước đây.

Những quy tắc như vậy có nên được đưa ra khi các học giả lần đầu tiên giải thích về những rủi ro xung quanh việc điều hành và lây lan của ngân hàng?

Các tài liệu chắc chắn đã gợi ý về những rủi ro này, nhưng về mặt quy định, chúng ta phải đợi đến sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu để chứng kiến ​​những cải cách như quy định an toàn vĩ mô và quy định vi mô nghiêm ngặt hơn. Điều này cho thấy các cơ quan quản lý đã đánh giá thấp rủi ro của các cuộc khủng hoảng tài chính, có lẽ cũng do các hành lang ngân hàng vốn có truyền thống rất mạnh mẽ và quản lý để thuyết phục các cơ quan quản lý rằng rủi ro đã được quản lý tốt.

Nếu các ngân hàng bán lẻ (retail banks) trở nên ít quan trọng hơn trong tương lai vì công nghệ blockchain hoặc tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, bạn có nghĩ rằng mối đe dọa về khủng hoảng tài chính sẽ giảm bớt không?

Nếu chúng ta đang hướng đến một tình huống mà người gửi tiền gửi tiền của họ vào các ngân hàng trung ương thay vì ngân hàng bán lẻ, điều đó sẽ làm giảm vai trò của ngân hàng bán lẻ, nhưng tôi nghĩ chúng ta còn xa điều đó.

Các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương có thể được thiết kế theo cách mà các ngân hàng bán lẻ vẫn cần thiết. Nhưng dù thế nào đi nữa, những hiểu biết sâu sắc từ Diamond và Dybvig về tình trạng hoảng loạn thanh khoản vẫn có liên quan vì chúng áp dụng cho bất kỳ bối cảnh nào mà sự thất bại trong phối hợp giữa các nhà đầu tư là quan trọng, chẳng hạn như khủng hoảng nợ chính phủ, các cuộc tấn công tiền tệ...

https://thuonggiathitruong.vn/giai-nobel-kinh-te-cach-ngan-hang-trung-uong-phan-ung-voi-cuoc-khung-hoang/

Nguồn: Theo tạp chí Thương gia và Thị trường
Cùng chuyên mục
Điều kiện để hưởng lương hưu đối với người tham gia BHXH bắt buộc năm 2023

Điều kiện để hưởng lương hưu đối với người tham gia BHXH bắt buộc năm 2023

03-06-2023 16:02

Năm 2023, các trường hợp tham gia BHXH được hưởng lương hưu khi có đủ 2 điều kiện là có đủ 20 năm đóng BHXH trở lên và đủ 60 tuổi 9 tháng đối với nam, đủ 56 tuổi đối với nữ.

Nổi bật trang chủ
Quy hoạch Đô thị thông minh, tòa nhà thông minh - Giải pháp ứng phó với El Nino
09/06/2023

'Hiểu và Tôn trọng thiên nhiên, mình bảo vệ thiên nhiên và thiên nhiên bảo vệ mình trong mối tương tác hài hòa' là triết lý phát triển thông minh trước những thách thức ngày càng khốc liệt của biến đổi khí hậu, KTS. Lê Anh Tuấn - Chuyên gia trưởng Hội đồng khoa học Văn Phú – Invest chia sẻ.

Đọc thêm
Mở rộng thị trường nước ngoài cho vải thiều

Mở rộng thị trường nước ngoài cho vải thiều

03/06/2023

Bộ Công Thương tổ chức buổi gặp mặt với các Thương vụ Việt Nam ở nước ngoài để bàn biện pháp đẩy mạnh xuất khẩu vải thiều, nhãn trong bối cảnh nhiều địa phương phía Bắc đang vào vụ thu hoạch vải.

Điều kiện để hưởng lương hưu đối với người tham gia BHXH bắt buộc năm 2023

Điều kiện để hưởng lương hưu đối với người tham gia BHXH bắt buộc năm 2023

03/06/2023

Năm 2023, các trường hợp tham gia BHXH được hưởng lương hưu khi có đủ 2 điều kiện là có đủ 20 năm đóng BHXH trở lên và đủ 60 tuổi 9 tháng đối với nam, đủ 56 tuổi đối với nữ.

SHBFinance chính thức trở thành thành viên của Tập đoàn Krungsri Thái Lan

SHBFinance chính thức trở thành thành viên của Tập đoàn Krungsri Thái Lan

03/06/2023

Chính thức được đồng sở hữu bởi Ngân hàng Sài Gòn – Hà Nội (SHB) và Krungsri, SHBFinance đặt mục tiêu đến năm 2025 sẽ nằm trong Top 4 công ty tài chính tiêu dùng hoạt động an toàn hiệu quả nhất Việt Nam, phục vụ thêm 1 triệu khách hàng hạnh phúc.

Gạo Hapro Đồng Tháp - Tự hào thương hiệu quốc gia

Gạo Hapro Đồng Tháp - Tự hào thương hiệu quốc gia

03/06/2023

Lúa gạo vốn dĩ đã là một phần không thể thiếu trong cuộc sống người Việt. Bao nhiêu thế kỷ đã qua, con người và cây lúa gắn bó với nhau keo sơn bền chặt.

Khai mạc Lễ hội trái cây Nam bộ 2023: Xuất hiện những trái cây lạ

Khai mạc Lễ hội trái cây Nam bộ 2023: Xuất hiện những trái cây lạ

03/06/2023

Lễ hội trái cây Nam bộ - Suoi Tien Farm Festival 2023 chính thức khai mạc. Lễ hội diễn ra xuyên suốt từ hôm nay đến hết 31/8 với hàng loạt các chương trình, hoạt động văn hóa, nghệ thuật, ẩm thực...

Sở GD&ĐT Hà Nội yêu cầu thầy cô giáo không dạy hè, học hè

Sở GD&ĐT Hà Nội yêu cầu thầy cô giáo không dạy hè, học hè

01/06/2023

Sở GD&ĐT Hà Nội yêu cầu nhà trường không tổ chức dạy thêm, học thêm, không tổ chức dạy trước chương trình, ôn tập, luyện thi, kiểm tra, khảo sát để xếp lớp năm học 2023-2024.

Đề xuất thêm chính sách hỗ trợ người lao động bị ảnh hưởng bởi COVID-19

Đề xuất thêm chính sách hỗ trợ người lao động bị ảnh hưởng bởi COVID-19

01/06/2023

BHXH Việt Nam vừa trình Hội đồng quản lý BHXH đề xuất cơ quan có thẩm quyền tiếp tục có chính sách hỗ trợ người sử dụng lao động là doanh nghiệp, hợp tác xã, hộ kinh doanh phục hồi sản xuất kinh doanh sau đại dịch COVID-19 và người lao động tại các đơn vị này từ quỹ BHXH, quỹ BHTN, quỹ bảo hiểm tai nạn lao động, bệnh nghề nghiệp.

Hàng xóm nhờ tôi ký xác nhận đất giáp ranh lấn chiếm để làm sổ đỏ

Hàng xóm nhờ tôi ký xác nhận đất giáp ranh lấn chiếm để làm sổ đỏ

01/06/2023

Chiều nay, hàng xóm sang bảo nhà tôi là họ đang đo đạc để cấp lại sổ đỏ. Họ mới lấn được 1 ít ao và giờ đang làm nhà trên đó nên muốn thêm phần này vào sổ đỏ mới. Phần lấn chiếm nằm giáp ranh nhà tôi nên họ muốn nhà tôi ký xác nhận cho họ.

Văn Phú – Invest: Mỗi công trình là tổng hoà các yếu tố xanh bền vững

Văn Phú – Invest: Mỗi công trình là tổng hoà các yếu tố xanh bền vững

31/05/2023

Chuyên tâm kiến tạo giá trị sống cho cộng đồng, lấy con người làm trung tâm kết hợp với sự thấu hiểu...

0.23120 sec| 1944.977 kb